0次浏览 发布时间：2025-04-07 05:10:00
来源：新浪基金∞工作室
2025年3月31日，天弘基金管理有限公司发布天弘信益债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额增长超4倍，净资产合计翻倍，净利润达1.43亿元，管理人报酬也大幅增长。以下是对该基金年报关键数据的详细解读。
主要财务指标：盈利显著提升
本期利润与净资产增长显著
2024年，天弘信益债券基金表现亮眼，A类本期利润达1.17亿元，C类为0.26亿元，加权平均基金份额本期利润分别为0.0602元和0.0460元。期末基金资产净值A类为24.82亿元，C类为5.18亿元。与2023年相比，本期利润和资产净值均实现大幅增长，反映出基金盈利能力的提升。
| 期间 | 天弘信益A | 天弘信益C |
|---|---|---|
| 本期利润（元） | 117,162,677.34 | 25,935,771.92 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0602 | 0.0460 |
| 期末基金资产净值（元） | 2,481,778,421.23 | 518,264,514.92 |
累计净值增长率可观
从基金份额累计净值增长率来看，自基金合同生效日起至2024年末，天弘信益A为18.90%，天弘信益C为16.71%，显示出长期投资价值。
| 份额级别 | 自基金合同生效日起至今 |
|---|---|
| 天弘信益A | 18.90% |
| 天弘信益C | 16.71% |
基金净值表现：超越业绩比较基准
各阶段表现优于基准
过去一年，天弘信益A份额净值增长率为5.91%，同期业绩比较基准增长率为4.98%；天弘信益C份额净值增长率为5.45%，同期业绩比较基准增长率为4.98%。在过去三年、五年等不同阶段，该基金也均跑赢业绩比较基准，展现出良好的投资管理能力。
| 阶段 | 天弘信益A | 天弘信益C |
|---|---|---|
| 过去一年份额净值增长率 | 5.91% | 5.45% |
| 同期业绩比较基准增长率 | 4.98% | 4.98% |
标准差稳定
天弘信益A和C份额净值增长率标准差在各阶段表现稳定，反映出基金净值波动较小，投资风险相对可控。
投资策略与业绩表现：把握债市行情
紧跟债市趋势调整久期
2024年债券市场在政策引导下，实体融资成本下降，带来大行情。基金上半年维持偏高久期，3季度波动中降低久期，抓住市场机会，提升了基金收益。
业绩归因于精准策略
基金业绩得益于对市场趋势的准确判断和灵活的久期管理策略，在债券投资中有效把握了利率变化和信用利差机会。
市场展望：债市面临挑战
宏观经济与政策影响
展望2025年，宏观经济整体偏弱，实体融资需求不强，对债券市场利空不明显。货币政策难收紧，但需关注汇率压力。
机构与居民行为影响
理财规模预计保持增长，对中短信用债有配置支撑，但居民风险偏好提升，可能减少债券配置。基金管理人认为债市将处于低位高波状态，操作难度增加，需谨慎配置。
费用分析：管理与托管费用增长
基金管理费大幅增长
2024年当期发生的基金应支付的管理费为797.23万元，较2023年的185.23万元大幅增长，主要原因是基金资产规模的扩大。
| 期间 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） |
|---|---|
| 2024年 | 7,972,317.80 |
| 2023年 | 1,852,284.33 |
托管费相应增加
当期发生的基金应支付的托管费为212.60万元，高于2023年的49.39万元，与基金规模增长相匹配。
| 期间 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|
| 2024年 | 2,125,951.31 |
| 2023年 | 493,942.36 |
投资组合分析：债券主导
债券投资占比高
期末基金资产组合中，固定收益投资占比98.41%，金额为38.41亿元，全部为债券投资，显示出基金以债券为主的投资策略。
债券品种分布
金融债券占比最高，达83.13%，其次是企业债券占20.02%。国家债券占0.71%。这种分布体现了基金在追求收益的同时，注重风险分散。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|
| 金融债券 | 2,493,867,244.04 | 83.13 |
| 企业债券 | 600,505,312.91 | 20.02 |
| 国家债券 | 21,328,016.30 | 0.71 |
持有人结构与份额变动：机构主导，份额大增
机构投资者占比高
期末机构投资者持有天弘信益A份额占比96.93%，持有天弘信益C份额占比13.12%，整体占比82.49%，表明机构对该基金的青睐。
基金份额大幅增长
本报告期内，天弘信益A基金总申购份额为40.74亿份，总赎回份额为23.48亿份，期末基金份额总额为22.83亿份；天弘信益C基金总申购份额为78.03亿份，总赎回份额为73.28亿份，期末基金份额总额为4.75亿份。总份额较期初大幅增长，反映出投资者对该基金的信心。
| 份额级别 | 本报告期基金总申购份额（份） | 本报告期基金总赎回份额（份） | 本报告期期末基金份额总额（份） |
|---|---|---|---|
| 天弘信益A | 4,073,527,746.47 | 2,347,908,975.39 | 2,282,528,099.03 |
| 天弘信益C | 7,803,172,169.94 | 7,328,312,489.77 | 475,115,583.98 |
风险提示
尽管天弘信益债券基金在2024年表现出色，但2025年债市面临低位高波的复杂环境，投资者应关注以下风险： 1. 市场风险：宏观经济和货币政策变化可能影响债券市场，导致基金净值波动。 2.信用风险：债券发行人信用状况变化可能引发违约风险。 3.流动性风险：极端市场环境下，投资者集中赎回可能导致基金流动性紧张。
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