0次浏览 发布时间：2025-09-01 09:46:00
长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣
供需阶段性失衡，全球最完整硅基全产业链公司合盛硅业（603260.SH）难挡周期性调整，经营业绩罕见亏损。
根据半年报，2025年上半年，合盛硅业实现营业收入97.75亿元，同比下降26.34%；归母净利润-3.97亿元，同比下降140.6%。
归母净利润亏损3.97亿元，接近此前业绩预告的区间下限。其中，二季度亏损6.57亿元，导致中期整体亏损。
长江商报记者发现，这是合盛硅业公开披露经营业绩数据以来的首次亏损。无论是中期还是年度，甚至是季度，此前合盛硅业从未出现亏损。
合盛硅业解释，工业硅、多晶硅供需阶段性失衡以及期现套保等方面影响，工业硅、多晶硅期现市场价格均持续下行。
尽管难挡周期性波动，但合盛硅业的市场竞争力依然存在。公司保住了工业硅、有机硅龙头地位。公司通过持续研发投入，强化下游高附加值产品矩阵布局，突破关键材料和装备的技术壁垒。碳化硅技术领域，产品良率处于国内领先水平。
资本看好合盛硅业未来的发展前景。Wind数据显示，2025年二季度，合计有243只基金加仓合盛硅业，基金持股数较一季度末翻倍。
供需阶段性失衡罕见亏损
合盛硅业出现了罕见的经营亏损。
根据最新披露的2025年半年报，上半年，合盛硅业实现营业收入97.75亿元，同比下降26.34%；归母净利润-3.97亿元，同比下降140.60%；扣非净利润为-5.33亿元，同比下降159.29%。
历史上，合盛硅业的经营业绩出现过明显波动，但从未出现过亏损。
从中期业绩看，2015年中期至2024年中期的10年，合盛硅业的归母净利润均为正数，其中，2020年中期为近年低谷，归母净利润为4.49亿元，2022年中期为巅峰，归母净利润达到35.45亿元。2023年中期、2024年中期的归母净利润分别为17.82亿元、9.78亿元，同比下降49.71%、45.12%。
2025年中期亏损，主要是受二季度大幅亏损拖累。
2025年一、二季度，合盛硅业实现的营业收入分别为52.28亿元、45.48亿元，同比下降3.47%、42.11%；归母净利润分别为2.60亿元、-6.57亿元，同比下降50.81%、245.87%；扣非净利润分别为2.16亿元、-7.49亿元，同比下降58.49%、297.34%。
上述季度数据显示，一季度，虽然营业收入、归母净利润、扣非净利润同比均明显下降，但仍然处于盈利状态，二季度，营业收入大幅下降，归母净利润、扣非净利润均大额亏损。正是二季度的大额亏损，造成了上半年的整体亏损。
长江商报记者发现，2025年二季度亏损，是合盛硅业公开经营业绩数据以来首次季度亏损。
合盛硅业表示，2025年上半年，全球经济在复杂环境中呈现弱复苏态势，但地缘政治博弈与贸易摩擦对产业链形成新扰动。受此影响，工业硅、有机硅和多晶硅行业呈现供需结构阶段性失衡，市场价格在成本支撑与需求疲软间震荡。二季度，因工业硅原材料价格走弱、成本支撑下滑，价格逐步跌破历史低位。
合盛硅业称，二季度末，行业全面亏损下，厂家出货意愿下降，价格止跌转入底部震荡。
经营现金流35亿增1988%
处于低景气周期，合盛硅业大幅回流资金，以提升抵御市场风险能力。
半年报显示，2025年上半年，合盛硅业的经营现金流净额为35.24亿元，较上年同期的1.69亿元增加33.55亿元，增幅高达1987.93%。
经营现金流大幅回流，合盛硅业的财务状况没有明显恶化。截至2025年6月底，公司资产负债率为62.83%，较2024年末的63.83%下降了1个百分点。期末，公司有息负债275.95亿元，同比减少49.29亿元。
市场低景气之际，合盛硅业练“内功”。公司依托产业链协同发展的优势，通过精细化管理深挖产能潜力、优化生产效能，保持工业硅、有机硅双龙头地位。同时，公司依托自主研发的设备管理系统及AI算法等途径，提升装置负荷率，形成降本增效与价值创造的良性循环。
合盛硅业强化下游高附加值产品矩阵布局，突破关键材料和装备的技术壁垒，以创新制造技术与智能生产模式为双轮驱动，培育硅基新材料领域的前沿技术生产力，构筑面向未来的产业竞争优势。
据披露，有机硅技术领域，合盛硅业实现产业化的全新中下游产品包括氨基硅油和有机硅乳液，产品品质已达到国际领先水平。同时，公司其他在研项目包括但不限于0度人体硅胶、医疗用途混炼胶及液体硅橡胶、电子级有机硅凝胶等系列产品。
在碳化硅技术领域，合盛硅业完整掌握了碳化硅材料的原料合成、晶体生长等全产业链核心工艺技术，突破了关键材料和装备的技术壁垒。
据披露，合盛硅业碳化硅产品良率处于国内企业领先水平，在关键技术指标方面已追赶上国际龙头企业水平。6英寸碳化硅衬底已全面量产，晶体良率达95%以上，外延良率稳定在98%以上，处于行业领先位置；在碳化硅衬底研发方面，8英寸碳化硅衬底已开始小批量生产，12英寸碳化硅衬底研发顺利。
资金在加码持股合盛硅业。根据Wind数据，截至2025年二季度末，基金合计持有2448.83万股股份，较一季度末增加1410.23万股。二季度，合计有243只基金加仓（新进）。
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